Compugroup Medical Aktie vor Turnaround?

Während der deutsche Leitindex DAX vor Kurzem ein neues Allzeithoch erreichte, verliefen die deutschen Nebenwerte in den vergangenen Monaten weniger erfolgreich. Ein solches antizyklisches Verhalten wurde in der Vergangenheit bereits mehrfach beobachtet, wobei die kleineren Indizes MDAX und SDAX dem DAX zunächst folgten und anschließend eine Outperformance verzeichneten. Angesichts dieser Dynamik könnte es sich aktuell lohnen, einen genaueren Blick auf die zweite Börsenreihe zu werfen.

Eine vielversprechende Aktie in diesem Kontext könnte die von Compugroup Medical sein, die in den letzten Jahren mit Herausforderungen konfrontiert war. Nach einer Phase der Stagnation strebt das Unternehmen nun wieder auf den Wachstumspfad. Insbesondere die fortschreitende Digitalisierung im Gesundheitswesen wird voraussichtlich in die Hände von Compugroup Medical spielen. Diese Entwicklung könnte das Unternehmen in eine strategisch günstige Position bringen, um von der steigenden Nachfrage nach digitalen Gesundheitslösungen zu profitieren.

Das vergangene Jahr gestaltete sich für Compugroup Medical durchaus erfreulich, wie die Zahlen der ersten neun Monate belegen. Der Umsatz konnte im Vergleich zum Vorjahreszeitraum um knapp 10% gesteigert werden, während der Gewinn je Aktie um 13% zulegte. Besonders erfreulich ist auch der signifikante Anstieg des Free-Cashflows, der in den ersten neun Monaten des Jahres 2023 90 Millionen € erreichte. Allerdings sind die Zahlen für das dritte Quartal etwas getrübt. Im Vergleich zu den ersten beiden Quartalen konnten die Vorjahresergebnisse nicht wesentlich gesteigert werden, und es zeichnete sich tendenziell eine Stagnation ab. Die einzige Ausnahme bildet der deutliche Zuwachs bei den wiederkehrenden Umsätzen, die um 71% stiegen. Diese stellen einen entscheidenden Faktor für das langfristige Wachstum des Unternehmens dar.

Ausblick

Bis zum Jahr 2025 hat sich Compugroup Medical ehrgeizige Ziele gesteckt. Das jährliche organische Wachstum soll über 5% betragen. Auf den ersten Blick mag dies nicht besonders hoch erscheinen, aber bei genauer Betrachtung des Geschäftsmodells von Compugroup Medical wird deutlich, dass dies durchaus bedeutsam ist. In der Vergangenheit resultierte ein Großteil des Wachstums aus Übernahmen von kleineren Konkurrenten. Ein gesteigertes Wachstum im bestehenden Geschäft ist daher äußerst positiv zu bewerten. Darüber hinaus strebt das Unternehmen an, dass wiederkehrende Umsätze einen Anteil von über 70% ausmachen. Dieser Wert wurde bereits im vergangenen Quartal erreicht. Zusätzlich plant Compugroup Medical, die bereinigte operative Marge auf 27% zu erhöhen, um die Profitabilität weiter zu steigern.

Fundamentale Bewertung Compugroup Medical Aktie

Zur Ermittlung des fairen Wert der Aktie von Compugroup Medical eignet sich der bereinigte KGV. Da es in der Vergangenheit zu vielen Übernahmen kam, macht es mehr Sinn das bereinigte KGV anstatt des normalen KGVs zu verwenden. Zwischen den Jahren 2016 und 2020 kam es zu einer deutlichen Überbewertung, die mittlerweile wieder abgebaut worden ist. Das durchschnittliche bereinigte KGV lag in den letzten Jahren bei durchschnittlich 21,6. Aktuell notiert die Aktie bei einem Wert von etwa 19, so dass der faire Wert der Aktie rund 12% höher liegt. Dementsprechend ist die Aktie von Compugroup Medical fundamental leicht unterbewertet. Und auch für die kommenden Jahre erwarten Analysten mit weiter steigenden Gewinnen, so dass sich hier weiteres Potential ergäbe.

Technische Analyse Compugroup Medical

Der langfristige Aufwärtstrend, der seit 2009 aktiv war, hat im vergangenen Jahr einen Dämpfer erhalten. Mit dem Unterschreiten der Marke von 40€ wurde der Trend neutralisiert und das Chartbild etwas eingetrübt. Im Bereich von 32€ hat die Aktie an einer Unterstützungszone Halt gefunden und konnte sich stabilisieren. Im vergangenen Dezember wurde ein weiteres Tief ausgebildet, das jedoch etwas höher lag und ein erstes bullisches Zeichen gewesen sein könnte. Mittelfristig wäre ein Anstieg über die starke Widerstandszone bei etwa 53€ wichtig, um einen neuen Aufwärtstrend zu etablieren. Für die kurzfristige weitere Entwicklung werfen wir nun einen Blick in den Tageschart.

Im Tageschart macht die Aktie von Compugroup Medical einen sehr guten Eindruck mit einer möglichen Bodenbildung. Nachdem die Aktie mehrmals an der Zone bei etwa 38€ gescheitert war, gelang in der vergangenen Woche der Ausbruch. Mit einer großen Kurslücke sprang der Kurs problemlos über diese Hürde und konnte auch in den folgenden Tagen weiter zulegen. Dies war ein sehr bullisches Signal, so dass ich von weiter steigenden Kursen ausgehen würde. Idealerweise testet die Aktie in den nächsten Wochen nochmal den alten Widerstand bzw. die offene Gap und zieht dann weiter nach oben. Kurzfristig ist es wichtig, dass die Aktie nicht unter 35€ zurückfällt. In diesem Fall wäre der aktuelle Aufwärtstrend auf Tagesbasis wieder gebrochen.

Fazit zur Compugroup Medical Aktie

Sowohl aus fundamentaler als auch aus technischer Sicht sieht die Aktie aktuell sehr interessant aus. Auch die mittelfristigen Aussichten und Analysteneinschätzungen machen Mut, dass die Aktie von Compugroup Medical langsam einen Boden gefunden hat. Die Aussichten der Branche sind weiterhin gut und ich werde meinen Sparplan weiterhin laufen lassen. Aus meiner Sicht würde sich zum aktuellen Zeitpunkt auch ein Einmalkauf anbieten, aber meine Position hat schon eine passende Größe erreicht.

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