Take-Two Aktie – GTA VI als Kurstreiber?

Die Gamingbranche hat in den letzten Jahren turbulente Zeiten erlebt. Nach einem kurzfristigen Boom während der Coronapandemie sind die Wachstumsraten in der Branche zuletzt wieder abgeflacht. Erst vor wenigen Tagen sorgte Electronic Arts, einer der führenden Akteure der Branche, für Schlagzeilen. Eine Gewinnwarnung ließ die Aktie massiv einbrechen. In diesem schwierigen Umfeld rückt ein anderer Branchenriese in den Fokus – Take-Two Interactive. Das Unternehmen hat kürzlich die Veröffentlichung von GTA VI für Ende des Jahres 2025 angekündigt. Die Fortsetzung der populären „Grand Theft Auto“-Reihe könnte der größte kommerzielle Erfolg in der Geschichte der Entertainment-Industrie werden. Ein Blick auf die Aktie von Take-Two könnte sich daher gerade jetzt lohnen. Doch bevor wir uns mit den zukünftigen Potenzialen beschäftigen, werfen wir zunächst einen Blick auf die aktuellen Zahlen des Unternehmens.

Das Geschäftsjahr von Take-Two beginnt am 1. April, sodass die zuletzt veröffentlichten Zahlen das zweite Quartal des Geschäftsjahres 2025 umfassen. Im Vergleich zum Vorjahresquartal konnte der Umsatz leicht gesteigert werden – von 1,299 Mrd.$ auf 1,353 Mrd.$. Damit lag Take-Two knapp über den Erwartungen der Analysten. Dennoch bleibt das Ergebnis rot: Es wurde ein Verlust von 266 Mio.$ verzeichnet, was jedoch eine deutliche Verbesserung gegenüber dem Vorjahresverlust von 543 Mio.$ darstellt. Die hohe Verlustquote ist insbesondere auf die massiven Ausgaben für die Entwicklung neuer Spiele zurückzuführen. Diese Investitionen sind typisch für die Gamingbranche, deren Geschäftsmodell stark zyklisch geprägt ist. Der Großteil der Einnahmen wird erst mit den großen Spieleveröffentlichungen erzielt, welche die hohen Entwicklungskosten kompensieren sollen.

Aktuelle Entwicklung

Ein entscheidender Schritt in der Unternehmensstrategie war die Übernahme von Zynga im Jahr 2022, mit der Take-Two seine Position im Bereich der Mobile Games stärkte. Gleichzeitig hat das Unternehmen begonnen, das Zynga-Geschäftsmodell auf seine bestehenden Titel zu übertragen. Der Fokus liegt zunehmend auf sogenannten „Recurrent Consumer Spendings“, also wiederkehrenden Einnahmen durch In-Game-Käufe und Mikrotransaktionen. Während im Jahr 2019 nur etwa 40% der Umsätze aus diesen wiederkehrenden Einnahmen generiert wurden, sind es heute bereits 80%. Dieses Modell stabilisiert die Einnahmen, da Spiele wie NBA2K oder GTA Online über den gesamten Lebenszyklus hinweg monetarisiert werden können. Dadurch ist Take-Two weniger abhängig von den reinen Verkaufszahlen der Spiele.

Im Gamingsektor gilt die Produktpipeline als entscheidender Indikator für zukünftige Erträge, ähnlich wie die Pipeline von Medikamenten in der Pharmaindustrie. Take-Two hat hier einige spannende Projekte vorzuweisen. Ein Dauerbrenner bleibt die jährlich aktualisierte NBA2K-Serie, die insbesondere bei Basketballfans äußerst beliebt ist. Außerdem wurde kürzlich eine Windows-Version des Blockbusters „Red Dead Redemption“ veröffentlicht.

Der größte Fokus liegt jedoch auf der für Ende des Jahres angekündigten Veröffentlichung von GTA VI, dem Nachfolger des legendären GTA V. Dieses wurde seit seinem Release vor über zehn Jahren mehr als 200 Mio. Mal verkauft und generierte einen Umsatz von über 6 Mrd.$. Die Erwartungen an GTA VI sind entsprechend hoch, und es ist durchaus realistisch, dass es das umsatzstärkste Videospiel aller Zeiten wird. Branchenkenner rechnen mit einem vergleichsweise hohen Verkaufspreis, ergänzt durch ein Geschäftsmodell, das auf lukrative In-Game-Käufe setzt.

Ausblick Take-Two Interactive

Für das laufende Geschäftsjahr wird die Veröffentlichung von GTA VI noch keine Rolle spielen, weshalb Take-Two einen Umsatz zwischen 5,57 und 5,67 Mrd.$ und einen Verlust von rund 800 Mio.$ erwartet. Die hohen Verluste spiegeln die Vorbereitungen auf den Launch von GTA VI wider. Analysten rechnen jedoch ab dem Geschäftsjahr 2026 mit einer deutlichen Verbesserung der Zahlen. Ein Umsatz von über 8 Mrd.$ und ein Gewinn von rund 400 Mio.$ erscheinen realistisch – allerdings hängt dies maßgeblich vom Erfolg von GTA VI ab.

Fundamentale Bewertung Take-Two Interactive

Die fundamentale Bewertung der Take-Two Aktie gestaltet sich aufgrund des zyklischen Geschäftsmodells relativ schwierig. Für eine passende Bewertung eignet sich am ehesten der bereinigte KGV. Dieser lag in der Vergangenheit durchschnittlich bei etwa 27. Da für das aktuelle Geschäftsjahr ein Verlust erwartet wird, macht ein Blick auf 2026 mehr Sinn. Hier erwarten Analysten wieder einen Gewinn, aber die konkreten Schätzungen gehen weit auseinander. Der faire Wert wird für 2026 zwischen 50$ und 250$ taxiert. Die durchschnittlichen Erwartungen sehen ein Renditepotenzial bis 2026 von 10% und bis 2027 von rund 30%. Insgesamt würde ich die Aktie von Take-Two in etwa als fair bewertet ansehen, wobei auch hier vieles vom GTA VI Erfolg abhängt.

Technische Analyse Take-Two Interactive

Bei einem Blick in den Monatschart lässt sich erkennen, dass sich die Aktie von Take-Two seit 2013 in einem aktiven Aufwärtstrend befindet. Mit der Veröffentlichung von GTA V setzte die Aktie von 2013 bis 2021 zu einer Rallye von sagenhaften 2800% an. Seitdem läuft die Aktie seitwärts und konnte sich vom Verlaufstief Ende 2022 mittlerweile erholen. Vor der GTA V Veröffentlichung lieg die Aktie ebenfalls einige Jahre seitwärts, so dass der aktuelle Kursverlauf in die Zyklik der Aktie passt. Es ist jedoch nicht davon auszugehen, dass die Aktie in gleicherweise explodieren wird. Dennoch halte ich es für durchaus realistisch, dass wir in den kommenden Jahren einen kräftigen Aufwärtsimpuls sehen.

Im Tageschart lässt sich erkennen, dass die Aktie zum ende des letzten Jahres einen deutlichen Auswärtsimpuls hingelegt hat. Seitdem läuft die Aktie mit leichter Korrekturtendenz seitwärts. Ein gute Einstiegschance könnte sich bieten, falls die Aktie den Bereich zwischen 160$ und 170$ anläuft. Hier befindet sich eine Unterstützungszone, die mit dem 61,8er Fibonacci-Retracement des letzten Aufwärtsimpulses zusammenfällt. Es ist jedoch fraglich ob die Aktie so tief korrigieren wird. Ein alternativer und deutlich aggressiverer Einstieg könnte mit dem Ausbruch über das letzte Verlaufshoch bei 192$ erfolgen. Hier ist das Chance-Risiko-Verhältnis jedoch deutlich schlechter. Insgesamt sieht das Chartbild aktuell bullisch aus, solange wir die Unterstützungszone nicht unterschreiten.

Fazit zur Take-Two Aktie

Die Anzeichen verdichten sich, dass GTA VI ein gewaltiger Erfolg für Take-Two und damit auch für die Aktie werden könnte. Nach über einem Jahrzehnt seit dem letzten Hauptteil der Reihe wird die Fortsetzung von Fans weltweit herbeigesehnt. Sollte das Spiel die hohen Erwartungen erfüllen, könnte ein Umsatz von über 10 Mrd.$ in den kommenden Jahren realistisch sein.

Dennoch bleibt ein Restrisiko: Auch große Titel können scheitern – ein Beispiel hierfür ist Cyberpunk 2077, das trotz großer Vorfreude nicht die Erwartungen erfüllen konnte. Fundamental ist die Aktie von Take-Two derzeit schwer zu bewerten, doch das aktuelle Kursniveau scheint fair. Technisch betrachtet sieht die Aktie solide aus, ein unmittelbarer Einstieg drängt sich jedoch nicht auf. Hier könnte man auf eines der beiden vorgestellten Szenarien setzen. Ich persönlich bin bereits länger in die Take-Two Aktie investiert und habe meine Position mit der Aussicht des GTA VI Releases zuletzt ausgebaut. Das kommende Jahr dürfte spannend werden – sowohl für die Aktie als auch für die Gamingbranche insgesamt.

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